这就是为什么可怕的消息导致股市上涨的原因

现在宣布熊市已经结束可能还为时过早，但周四的走势确实起到了一些重要作用。

 

 

华尔街的传统观点是，熊市(从52周高点下跌20%)会因坏消息而结束，周四，美国经济出现了有史以来最糟糕的一些情况。

 

截至3月21日当周，近330万美国人首次申请失业救济，这是迄今为止最糟糕的一周。第二糟糕的数据出现在1982年的经济衰退期间，该报告周四公布的数据是后者数字的四倍多。

 

然而，股市却大幅上涨，一度从最近的低点上涨了20%，而这正是牛市的定义。就在几天前，历史上最长的牛市以有史以来最快的速度跌入熊市。

 

关于熊市会因坏消息而结束的想法是，市场总是向前看的，当所有可怕的东西都充分反映在价格上时，即使当前的情况看起来很糟糕，抛售也会停止。

 

周四的这一走势没有多大意义，但它确实引发了这样的说法，即冠状病毒危机对市场造成的最严重损害可能已经过去。

 

“市场和经济不是并行运行的。”嘉信理财（Charles Schwab）负责交易和衍生品业务的副总裁兰迪·弗雷德里克(Randy Frederick)表示。“市场并不关心今天发生了什么，市场关心的是6个月后会发生什么。”

 

如果这是真的，那么以道琼斯工业股票平均价格指数衡量的市场在较2月份创下的历史高点下跌约37%后出现反弹也就说得通了。

 

*“不分青红皂白的抛售”已经结束*

 

经济学家预计，第二季度美国经济将大幅下滑，GDP降幅可能超过20%，失业人口将达1,000万左右，失业率将高于美国历史上的任何时期。

 

初请失业金数据提供了首个测试，测试投资者是否愿意透过糟糕的数据继续买入。有人猜测，周四股市上涨的原因之一是，虽然这一数字远高于150万的普遍预期，但并不像一些人预测的那样糟糕，他们之前认为最高可达400万。

 

保德信金融集团(Prudential Financial)首席市场策略师昆西·克劳斯比(Quincy Krosby)表示，要想开始形成底部，“我们需要看到投资者使用这个术语，即情况没那么糟糕。”

 

“这通常是你开始认真投资、而不是单纯交易时等待的结果。”

 

克劳斯比称，初请失业金报告公布前的市场走势令人鼓舞，因华尔街周二和周三也出现大幅上涨。

 

她说：“为筹集资金而进行的不分青红皂白的抛售已经减少，这也很重要。”

 

*底部，但也许不是底部*

 

尽管数据可能在未来几个月里继续糟糕，但预计随后将出现明显的复苏。美联储主席鲍威尔周四在NBC节目中表示，他认为未来几个季度将出现“良好的反弹”，并承诺美联储将竭尽所能确保经济复苏“尽可能强劲”。

 

这种说法正在给市场带来希望。

 

“我认为市场已经...触底。”Bleakley Advisory Group首席投资官彼得·布克瓦（Peter Boockvar）在CNBC节目中表示，尽管他用了一个很长的“...”来描述形势。

 

他说:“我认为，今后4到6个星期我们将听到的有关冠状病毒的所有坏消息，以及今后4到6个月我们将看到的所有糟糕的经济数据，都已经反映在价格当中了。”

 

“市场面临的下一个问题是……到了秋天，经济开始复苏？这是一次“V”型的底部复苏，还是需要更长的时间？不幸的是，我认为属于后者。”

 

布克瓦说，那时投资者必须重新评估他们愿意为股票支付的价格。这将是他们在股市崩盘前支付的19倍市盈率，还是更低的市盈率？

 

当然，到那时情况会有很大的变化。

 

除了有希望看到冠状病毒得到控制之外，该系统还将受到世界上从未见过的刺激。

 

美联储已将短期借款利率降至零水准，并实施了一系列流动性挹注措施，规模高达6万亿美元。最重要的是，国会即将通过其自身价值超过2万亿美元的法案。

 

“美联储以货币政策的形式给了我们一张空白支票。我们没有空白支票，但这是国会有史以来在财政方面开出的最大一张支票。第三个方面是医疗进展。”嘉信理财的弗雷德里克说。

 

“解决这个问题需要这三种方法。我们只能控制了两个。第三个是由日历和大自然控制的。这是最难的部分。”