长假结束后的中国股市 赶上了全球市场人气的谨慎转变

中国金融市场在早盘交易中出现温和下跌，原因是在长假结束后，中国赶上了全球市场人气的谨慎转变。

 

 

沪深300指数下跌0.5%。人民币汇率下跌0.5%，至1美元兑7.0950元人民币。

 

自4月30日以来，中国内地投资者首次有机会就不断升级的中美政治紧张局势做出反应，这可能会破坏几个月前签署的一项贸易协定。人民币汇率的一个关键信号来自央行周三的每日定盘价，该定盘价仅略强于预期。这表明中国可能希望限制波动性。

 

中国股市的重新开市与2月份的情况截然不同，当时股市跌幅高达9.1%，人民币汇率创下六个月来的最大跌幅。自那以来，一长串有针对性的支持措施缓解了人们对国内需求下滑的担忧，市场也已企稳。

 

对于股市而言，投资者正在为全球黯淡的经济前景付出代价。在经历了2003年以来最糟糕的开局后，全球经济前景可能阻碍企业盈利的复苏。

 

在经历了一个稳定但令人失望的月份后，投资者正指望政府出台更多刺激措施，为中国金融市场注入新的活力。今年4月，上证综合指数落后于摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)全球指数，创近两年来最大水平。人民币小幅升值，10年期主权债务的收益率接近18年低点。

 

外汇交易员预计人民币不会大幅升值：离岸人民币一个月隐含波动率为6.3%，低于今年近10%的峰值。它的12个月远期点(投资者看跌的指标)接近50天移动平均线。

 

对于中国的固定收益市场而言，问题在于，日益逼近的供应壁垒是否会破坏今年主权债务的涨势。地方政府预计将在5月份发行约1万亿元人民币的债券，创下历史新高。持有大量中国主权债务的商业银行可能会转向收益率更高的地方政府债券。

 

5月22日全国人大会议开幕，这是中国投资者的首要焦点。但在海外需求已经如此疲弱之际，对贸易的新担忧可能会盖过中国宣布的任何有助于提振国内增长的措施。