两周上涨1500%！ 看Reddit散户交易人群如何战胜华尔街专业人士

华尔街一直在敬畏地关注GameStop，因为一群痴迷于Reddit的散户投资者成功地在两周内将GameStop的股价推高了1,500%，挤出了卖空对冲基金。

 

 

一波在家中的交易者在Reddit火热的“华尔街赌注”(wallstreetbets)聊天室找到了彼此，该聊天室的成员已激增至300多万。通过激励彼此不断买入股票和看涨期权，他们在GameStop这家实体视频游戏零售商股票上协调合作了一场巨大的空头挤压。

 

Leuthold Group首席投资策略师吉姆·保尔森(Jim Paulsen)表示，“散户投资者在技术的帮助下联合起来发起攻击，是一种新现象。”

 

“你将科技的力量结合在一起，科技可以让你通过Reddit的帖子放大你的个人影响，再加上一些杠杆的使用和非常有针对性的押注，它们可以产生重大的影响，特别是在脆弱的领域，因为空头头寸。”保尔森说。

 

许多热情的Reddit用户发布了他们经纪账户的截图，其中一些人声称，几天之内就能获得1000%以上的天文数字回报。这些热情的投资者经常在聊天室里用五彩缤纷的语言和令人不快的互联网表情包叫嚣卖空者。

 

保德信金融(Prudential Financial)首席投资策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)表示，“这正在获得崇拜般的地位。这是一群交易员，势头正在增强。散户人群不仅取代了卖空者，而且还在成为头条新闻。”

 

散户投资者强烈的投机行为令许多华尔街人士感到不安，因为对冲基金不断攀升的亏损可能会波及到市场的其它领域。一些人还认为，这种抢购狂潮可能是处于创纪录高位的股市的不祥之兆。

 

克罗斯比说：“这可能会动摇整个市场的稳定和市场信心。那些没有加入的人将被迫加入。”

 

这些业余投资者已经开始瞄准其他大量做空的股票，包括AMC娱乐(AMC Entertainment)和Bed Bath & Beyond，这使华尔街分析师的目标蒙上了阴影。

 

*卖空如何运作？*

 

卖空者借入股票，然后将这些借来的股票卖给愿意按市场价格支付的买家。当股价下跌时，交易员会用更少的钱买回股票，把差价装进自己的口袋。

 

然而，当股价大幅上涨时，卖空者就会被迫回购股票，以限制损失。空头回补往往会推动该股进一步上涨。

 

GameStop的上涨最初是在1月11日触发的，当时有消息称，激进投资者、Chewy联合创始人和前首席执行官瑞恩·科恩(Ryan Cohen)将加入GameStop董事会。消息公布后，该公司股价应声上涨，因为人们希望科恩能推动公司战略的改变。

 

GameStop继续飙升，散户交易者没有任何停止交易的迹象。对冲基金Melvin Capital的经理对CNBC表示，在巨大的压力下，该基金在遭受巨额亏损后，于周二下午平仓了其在GameStop的空头头寸。Citron Research的卖空者安德鲁·莱夫特(Andrew Left)周三说，他已经赔本补平了他在GameStop的大部分空头头寸。

 

据德意志银行(Deutsche Bank)称，GameStop是周二当天美国股市中交易量最大的股票，甚至超过了特斯拉(Tesla)和苹果(Apple)等市值超大的公司。

 

*期权加速挤压*

 

许多为GameStop做宣传的Reddit狂热粉丝正在购买看涨期权，这是一种衍生品合约，持有者有权在特定时间内以指定价格购买基础证券。当标的股票在一天内上涨100%时，看涨期权合约的价值可能会大幅上涨。多亏了Robinhood等新的免佣金应用程序，期权交易已成为千禧一代投资者的便捷工具。

 

“这都是市场民主化的一部分。”克罗斯比说，“通常，当我们谈论杠杆化和期权时，它通常与投资者、职业经理人和对冲基金有关。”

 

当散户投资者寻找便宜的看涨期权时，就会让卖方或交易中的中间商做空大量的看涨期权，或做空伽马。随着股价接近这些行权价，做市商需要购买越来越多的股票，以对冲他们的卖空看涨期权。这有效地加速了GameStop和其他大量做空股票的进一步上涨。

 

“期权中的零售订单流本质上是对空头挤压的加速，就像尾巴摇狗一样。”Options AI的科科·拉加托尔（CC Lagator）表示，“伽玛效应增加了一个又一个买家，没有人能够做空股票，因为很难借到钱。其结果是一个巨大的空头挤压。”