冈拉克称：股市估值非常高 只有美联储支持

DoubleLine Capital创始人兼首席执行官杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)周一表达了对股市估值相对于历史水平上升的担忧，他认为不断上升的通胀可能会让今年的投资者陷入困境。

 

 

冈拉克对CNBC表示，“我们目前的估值非常高，而且得到了大量刺激措施的支持。”

 

“如果你回顾过去40年的股市数据，你会发现有许多估值指标处于估值过高的前1%。因此，保持这一势头的因素当然是美联储保持零利率，并承诺保持零利率。”冈拉克补充道，这“使得估值达到创纪录的高水平。”

 

道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数上周均升至创纪录高位，进一步提升其估值水平，接近或高于历史标准。

 

例如，标准普尔500指数的远期市盈率目前略低于23倍。这接近2000年以来的最高水平。

 

*领导地位变更*

 

冈拉克还指出，几个已经存在了大约十年的趋势现在正在逆转。他说，新兴市场的表现开始超过美国，价值引领增长，资产负债表较弱的公司超过了总体较强的公司。

 

“情况肯定在发生变化。10年来，美国作为表现最佳市场的领导地位似乎已经发生了逆转。”他说，“很多事情都在改变。我怀疑这不是短期现象。”

 

另一个可能给股市带来压力的变化是，随着美联储承诺保持低利率及其货币刺激计划的运行，通胀可能会上升。

 

冈拉克提到了芝加哥联邦储备银行行长查尔斯·埃文斯1月4日发表的评论。那时，埃文斯说，“我们越让通货膨胀超过2%，市场就会明白，是的，我们是为了赢得它。”

 

冈拉克预计消费者价格指数——一个广泛关注的通货膨胀指标——将在5 / 6月份的报告中达到3%，他说，通货膨胀“如果发生的话，将是一个真正的游戏规则改变者。”

 

基准10年期国债收益率周一报1.136%，接近2020年3月以来的最高水平。