这一备受关注的股市指标接近卖出信号

市场可能处于启动3月的反弹模式，但10年期美国国债收益率上升带来的2月挑战仍令大多看涨的华尔街人士记忆犹新。

 

 

美国银行(Bank of America)全球研究中心周一发布的一份新报告，将无助于缓解看涨人士的新担忧。

 

美国银行的卖方指标——即卖出方策略师推荐的股票配置平均值——从1月份的58.4%上涨了约1个百分点，至2月份的59.2%。这是该指标连续第二个月增长约1个百分点。

 

美国银行股票和量化策略师萨维塔·萨伯拉曼尼亚(Savita Subramanian)表示，目前的推荐股票配置水平接近10年高点，略低于“卖出”信号。

 

萨伯拉曼尼亚指出，该指标上一次如此接近卖出信号是在2007年6月——随后市场看到了13%的12个月回报率。

 

萨伯拉曼尼亚称，该指标仍处于2016年12月以来的“中性”区间。尽管与极端的“买入”或“卖出”水平相比，当指标“中性”时，回报难以预测，但当指标处于或低于当前水平时，后续12个月的回报在历史上有89%是正的。

 

“尽管令人鼓舞，但目前的水平预测12个月的回报率仅为7%，远低于全球金融危机结束以来预测的16%的平均水平。然而，过去的表现并不代表未来的结果。”

 

尽管2月份市场形势严峻，疫情继续给全球经济增长带来压力，但标准普尔500指数、道琼斯工业股票平均价格指数和纳斯达克综合指数过去六个月的涨幅都超过了10%。因此，鉴于华尔街的极度乐观和全球经济复苏的高度不确定性，美国银行的指标达到令人担忧的水平并不令人意外。

 

萨伯拉曼尼亚加入了其他华尔街人士的行列，对接近创纪录估值的股价发出了警告，原因是国债收益率上升。

 

“其他表明市场前景疲软的迹象是收益率上升，这给TINA(别无选择)的论点和估值带来压力。历史表明，10年期国债收益率达到1.75%(该机构的预测，比当前水平高出约25个基点)是资产配置者开始转向债券的临界点。”萨伯拉曼尼亚称。

 

美国银行的卖方指标目前暗示，股票估值过高，在从冠状病毒病2020年低点反弹后，该暂停一段时间了。

 

沃伦·巴菲特最喜欢的指标——将威尔希尔5000指数(一种道琼斯指数，被视为整个股市)除以美国年度GDP——仍在创纪录高位徘徊。

 

这个所谓的“巴菲特指标”(Buffett Indicator)目前约为187.5%，高于按GuruFocus计算第三季度GDP数据时的175%左右。

 

根据GuruFocus的说法，该指标仍处于“严重高估”的区域。