高盛称波动性大幅下降是对冲的机会
高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)策略师说，鉴于股市前景不明朗，近期随着年底临近波动性大幅回落创造了对冲机会。
华尔街的“恐惧指标”——波动率指数（VIX）——上周跌至疫情大流行以来的最低水平。但由克里斯蒂安·穆勒·格里斯曼（Christian Mueller-Glissmann）领导的团队在11月27日的一份报告中写道，投资者仍在权衡前景面临的风险，包括地缘政治、明年繁忙的选举日程以及经济增长方面可能出现的冲击。
"在近期股市反弹后，我们相信有一个有吸引力的切入点来对冲回调风险。”策略师表示。
他们指出，标准普尔500指数的三个月看跌期权价差接近历史低点。对于长线投资而言，他们喜欢股票套期保值——一种通过卖出价外看涨期权为接近价内看跌期权融资的策略。
波动率指数上周跌至12.45，此后一直在13以下徘徊。波动性的下降支撑了美国股市的上涨，标准普尔500指数今年以来上涨了近19%，仅在过去一个月就飙升了10%以上。
策略师们表示:“在美国市场进一步拥抱‘逆’金发女孩背景的支持下，跨资产波动率继续走低，美国通胀正常化速度快于预期，经济增长保持弹性。”他们补充说，这一下降进一步扩大了与利率波动之间的差距，而利率波动应该会在2024年正常化。
在其他潜在的对冲策略中，高盛策略师建议对冲欧元区银行的下行风险，因为欧元斯托克银行指数(SX7E)的隐含波动率接近全球金融危机以来的最低水平，而黄金的波动率看起来也很有趣。
他们写道:“我们发现欧元斯托克银行指数作为缓冲欧元区主权风险上升的吸引力，”基准天然气价格回升或欧元区经济增长信心进一步恶化。“对于对冲地缘政治风险的上升或突然下降，做多黄金的波动性看起来也很有吸引力。”
