摩根大通表示：由于经济放缓将影响企业盈利 股市处于危险之中
许多分析师相信，现在是时候买入股票了，因为他们希望美国经济在2024年不会出现硬着陆，而且美联储已经完成了加息。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)首席全球股票策略师杜布拉夫科·拉科斯-布哈斯(Dubravko Lakos-Bujas)不在其中。
拉科斯-布哈斯上周在圣保罗接受采访时表示，"市场的定价实际上反映了某种软着陆，许多人正在呼吁出现'金发姑娘'，这是两全其美的情况：不太热，也不太冷。"“这是不现实的。”
相反，拉科斯-布哈斯认为，2024年股市将面临危险，因为经济放缓预计将给企业盈利带来压力，定价权的削弱将威胁到利润率。他表示，加上估值高企、仓位拥挤和波动性低，股市构成了一个“非常脆弱”的格局。
拉科斯-布哈斯表示，尽管利率上升一直是投资者最大的担忧，但降息押注是由较低的增长预期推动的：由于需求减少，利率和通胀已经下降，他补充称，"所有这些对明年相当高的盈利预期都有被下调的风险。"
拉科斯-布哈斯认为明年经济将不稳，他建议投资者买入公用事业类等防御性股票，这是一个新兴的"蓝月亮型"机会，可能有助于对冲经济衰退的风险。他补充说，如果实现软着陆，该领域也应该会产生可观的回报。
摩根大通的许多同行预测，美国股市明年将创下历史新高——事实上，标准普尔500指数今年上涨了20%。但这家华尔街银行在未能预测到今年由一批精选的美国公司推动的反弹之后，正加倍押注，发布了一份悲观的预测。
摩根大通预计，明年美国企业盈利将增长2%至3%，低于普遍预期。该行还指出，在股市“恐惧指标”VIX接近3年低点之际，预期可能过高。
对于软着陆的前景，拉科斯-布哈斯感到自满。“几乎所有人都很乐观。所以我不知道。”他说，“也许我们是唯一的疯子。”
