欧元正在飙升 而特朗普的政策可能会把欧元推得更高

据央行官员和策略师称，欧元的全球重要性今年将继续增强，而政治因素将推动欧元兑美元进一步走高。



欧洲央行官员上周在法国普罗旺斯艾克斯（Aix-en-Provence）举行的一个经济论坛上称，尽管欧元可能距离威胁美元全球头号储备资产的地位还有很长的路要走，但只要有支持性的政策支持，欧元将越来越被视为一种稳定的替代货币。



希腊央行行长亚尼斯·斯图纳拉斯（Yannis Stournaras）周六在CNBC主持的一个小组讨论会上表示：“如果你把（美国）关税与对美联储和金融机构的攻击，以及美国在‘大漂亮’税收法案后的财政可持续性结合起来，就可以解释近几周美元汇率的演变。”



“那些征收关税的国家将首先受到伤害。”斯图纳拉斯在谈到更高税率的经济影响时补充道。



截至周一，美国与欧盟可能达成的贸易协议仍悬而未决，预计未来几天将有最新进展。华盛顿早期的贸易协议（包括与英国和越南的贸易协议）表明，白宫对从海外进入美国的所有商品征收的关税将普遍高于年初水平，即使低于4月份威胁要征收的关税。



到2025年为止，围绕美国关税谈判的广泛不确定性及其对经济和通胀的影响，以及对欧盟财政刺激的预期，推动欧元兑美元汇率上涨了约14%。尽管欧洲央行降息，美联储维持利率不变，但这些涨幅还是出现了。



与此同时，美国总统唐纳德·特朗普上周设法通过了一项全面的税收和支出法案，取得了重大的政治胜利——尽管如此，预计这将增加联邦赤字，可能会进一步加剧美国债权人的不安，他们今年已经对关税引发的市场混乱感到不安。



斯图纳拉斯说：“美元的地位不会每天都改变，但欧元在国际储备中处于有利地位。”他表示，这将要求欧盟完成其长期以来的努力，建立银行联盟和资本市场联盟，并减少内部壁垒，让欧元在国际市场上发挥更大的作用。



爱尔兰央行行长加布里埃尔·马克鲁夫（Gabriel Makhlouf）对此表示赞同。



马克鲁夫称，“我认为我们目前看到的美元走势是重新调整，是投资者的重新调整。”



他说：“关税问题没有那么多，关税问题上了很多头条。（投资者）看到美国的法治实际上在减弱，他们正在做出相应的反应，因为这意味着他们的投资和资产面临更大的风险，他们正在进行调整。”



十多年来，欧元在全球外汇储备中的比例基本保持稳定，约为五分之一。欧洲央行6月份发布的一份报告显示，到2024年底，美元所占份额从2014年全年的68.8%下滑至57.8%，2025年这种变化的确切影响尚不清楚。



虽然欧元不会突然取代美元，但马克鲁夫说，欧元正在提升其全球地位，欧洲央行和政治领导人都需要抓住机会利用这一势头。



欧元区财长联盟欧元集团主席帕斯卡·多诺霍（Paschal Donohoe）告诉CNBC，未来几年以欧元计价的借款将大幅增加，特别是由于为应对新冠疫情大流行而制定的“下一代欧盟”刺激项目。



“对我们来说，关键是如何为欧元奠定坚实的基础。” 多诺霍周六表示，并称稳定是最重要的因素之一。



*前进道路上*

 

策略师表示，未来几个月，欧元兑美元汇率将因关税、货币政策等方面的最新消息而波动，但应保持对欧元的广泛支撑。



荷兰国际集团（ING）外汇策略师弗朗西斯科·佩索莱（Francesco Pesole）在6月26日的一份报告中表示，最近地缘政治风险和油价的飙升只给美元带来了短暂的小幅提振，这一事实凸显了美元新出现的脆弱性。



“确实，高效的前瞻性外汇市场从未真正交易过长期冲突和能源价格持续上涨的巨大风险。但这至少在一定程度上是由于出于中期考虑而普遍厌恶持有美元。”



他指出，这些因素包括财政担忧、对美联储独立性的政治威胁，或美联储比预期更早降息。



德意志银行（Deutsche Bank）策略师乔治·萨拉维洛斯（George Saravelos）和克里斯蒂安 维托斯卡（Christian Wietoska）在7月1日的一份报告中强调，美元下跌的关键背景是“外国人不再购买足够的美元资产来为美国巨大的经常账户赤字提供资金。”

 

他们说：“外国人不需要出售美国资产来削弱美元，而只需要对购买更多资产说‘不，谢谢’。这仍然是我们所掌握的各种高频美元流量指标的信息。”