特朗普在寻求填补美联储空缺时面临多种选择
美联储理事阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）上周出人意料地辞职，让一种似乎正在消退但可能对美联储如何执行政策产生重要影响的情况重新出现。
有了有影响力的美联储董事会的空缺席位，美国总统唐纳德·特朗普现在有了一些战略选择，其中包括他可以任命一位所谓的影子主席，他的工作主要是在任命现任主席杰罗姆·鲍威尔的继任者之前担任煽动者。
这反过来又提出了一种诱人的可能性，即这个历来以同僚合作和象牙塔式的政策方针而闻名的机构，现在将不得不应对突如其来的政治阴谋。
特朗普是会利用这个职位提名一个讨厌的人来折磨鲍威尔，后者经常受到特朗普的猛烈批评，还是会采取一种不同的战略，更关注美联储的长期方向？
“总统有两个选择。”Evercore ISI全球政策和央行策略主管克里希纳·古哈（Krishna Guha）周三在CNBC上表示：“一种是，他可以临时任命一个人来填补库格勒剩余四个月的任期。或者他可以决定压缩整个过程，现在就挑选他想要的人担任美联储主席。”
库格勒在没有事先通知的情况下离开美联储的决定，在正常情况下是很重要的，但她在理事会的地位提高了赌注。
前总统乔·拜登于2023年任命库格勒接替莱尔·布雷纳德（Lael Brainard），后者前往白宫担任高级经济顾问。库格勒在布雷纳德尚未到期的任期内担任了不到两年的时间，在离任前只剩下大约六个月的时间，这意味着她的继任者需要几个月的时间才能得到确认。
考虑到参议院的日程安排，新理事最多任职三到四个月，如果特朗普决定重新任命他，他还必须接受另一场确认听证会。
尽管特朗普可能会倾向于走“影子主席”路线——财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）过去曾主张走这条路线——但这对被提名人来说可能不是一个令人满意的选择。
古哈说，影子主席“仍然只是许多人中的一个，不会享有主席职位的权力”。
*美联储式“学徒”*
古哈补充说，对特朗普来说，选择影子主席符合他对冲突的喜好，也能让人们证明自己。
“他喜欢经营像《名人学徒》这样的节目，这是特朗普在NBC上的前真人秀节目。”古哈说，“他喜欢让人们试一试，互相决斗。因此，他可能会有这样的想法：让某个人在这个位置上待上几个月，看看他们表现如何，如果他们通过了面试，就会被提名为下一任美联储主席。所以我怀疑他可能是在向两个方向拉扯。”
库格勒宣布这一消息的时间跨度带来了额外的风险。如果她继续留任，至少要到明年1月她的任期届满，她在理事会的14年任期才会得到任命。从现在到那时，辞职所创造的窗口既带来了机会，也带来了危险。
接受这样的任命也是一个冒险的提议。
特朗普明确表示，他只会任命赞成降息的理事。这位总统已经表示，他不仅希望降息，而且正在寻找戏剧性的举措，沿着3个百分点的（降息）路线。前美联储主席和前财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）在CNBC上表示，特朗普的利率要求“应该让市场感到恐惧”。
Stifel首席华盛顿政策策略师布莱恩·加德纳（Brian Gardner）表示：“任期仅剩4个月的影子主席存在一定风险。”
“有人会说一些惹恼特朗普的话。也许他们必须采取特朗普不喜欢的立场。只是我们谈论的时间增加了发生这种情况的可能性，所以这成为一个更困难的选择。话虽如此，我认为政府认为这是一个有吸引力的想法，确实给了他们一些灵活性。”
*下一位美联储主席*
代替影子主席的另一种选择，至少就库格勒空缺而言，是任命特朗普真正想要担任主席的人，并达成共识，在鲍威尔退出后，他们将被提名。
在这种情况下，它将呈现一种更传统的方式，而不会将新理事与他或她可能在未来14年任职的同事推向潜在的敌对关系。
加德纳说：“也许他们这样做是作为一种后备计划，以确保在鲍威尔的主席任期于5月结束时，他们能找到他们想要的人。”
白宫官员没有回应置评请求。
特朗普周二对CNBC表示，他将库格勒的席位选择到四名决赛选手——前理事凯文·沃什、国家经济委员会主任凯文·哈塞特和两名未透露姓名的候选人。其中一名候选人被认为是现任理事克里斯托弗·沃勒。其他被提及的名字还包括经济学家、前世界银行行长戴维·马尔帕斯，以及经济学家朱迪·谢尔顿。特朗普在第一任期内曾试图任命谢尔顿，但未能获得参议院的批准。
博彩市场在沃什和哈塞特之间分成两派，谢尔顿也引起了一些兴趣。特朗普在接受CNBC采访时表示，财政部长斯科特·贝森特已经退出了竞争。
假设鲍威尔在其主席任期结束后离开，特朗普有机会在他任命的七人小组中占据多数席位。然而，他在制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）中不会获得多数席位，该委员会由7名理事和5名地区银行行长轮流组成。他目前的任命是克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼，后者也是负责银行监管的副主席。
特朗普承诺在未来几天内做出决定。然而，他也表示，他将在几周前任命鲍威尔的继任者，但迄今尚未这样做。
耶伦和其他人批评特朗普如此强烈地反对美联储降低利率，这是前任总统做过的事情，但公开的方式要少得多。
令人担忧的是，特朗普正在践踏美联储的独立性，官员们认为，这对于不受政治影响的适当货币政策至关重要。
“美联储将会有一些制度性的阻力。” 加德纳表示。他指出，上世纪90年代初，鲍威尔在财政部任职，当时老布什总统向时任美联储主席格林斯潘施压，要求降息。“我认为它目前处于一个足够安全的地方，但情况可能会发生变化。所以我不认为它现在是存在的，但当然，这是一个不稳定的情况。”
