矿工挖一枚比特币成本已高达8万美元

比特币矿工堪称最坚定的加密货币信徒，他们将整个生意都押注在“比特币值得开采”这一信念上。

 

而眼下，挖一枚比特币的成本，已经超过了比特币本身的市价。根据CoinShares 2026年一季度挖矿报告，上市矿企上季度平均挖一枚比特币的成本约为8万美元，而比特币当前交易价格仅在6.7万美元左右。

 

矿工们没有选择持有等待币价回升，而是做出了一系列足以透露其预期的举动：签下数十亿美元的AI合约、抛售自家持有的比特币，部分企业甚至公开宣布不再是比特币公司。

 

如果连生产比特币的人都在离场，对比特币价格会造成什么影响？

 

*为什么挖一枚比特币要花8万美元？*

 

挖矿成本飙升的最主要原因，是2024年4月的比特币减半——区块奖励从6.25 比特币腰斩至3.125 比特币。

 

矿工耗费同等电力与算力，挖到的比特币却少了一半，相当于单个比特币生产成本一夜之间翻倍，而随后的宏观环境更是雪上加霜。

 

电力成本约占矿工总支出的75%–85%。伊朗战争推动油价自2022年以来首次突破100美元，承担全球约20%油气运输的霍尔木兹海峡因冲突受阻，推高了全球供应链的能源成本。

 

本就在减半后薄利运行的矿工，如今要为这项无法削减的核心投入支付更高费用——除非直接停机。

 

这一冲击直接体现在比特币网络上：

 

- 挖矿难度连续三次下调，为2022年7月以来首次连续下调；

 

- 全网算力从峰值1160 EH/s 降至约920 EH/s，亏损矿场陆续关机；

 

- 平均出块时间拉长至12分钟以上，远高于10分钟的目标值。

 

挖矿难度如此下滑，意味着离场矿工远超新入场者，而他们退出的原因正是：每挖一个区块都在亏钱。

 

​*比特币矿工们在做什么？*

 

上市矿企没有坐等币价回升至盈亏线以上，而是转向了AI与高性能计算（HPC）——利用原本为挖矿搭建的电力与机房基础设施，签下了超过700亿美元的相关合约。

例如：

 

- Core Scientific 与 CoreWeave 达成12年、价值102亿美元的协议；

 

- Hut 8 为其River Bend园区签下70亿美元的AI数据中心租约。

 

CoinShares预计，到2026年底，上市矿企70%的收入将来自AI，远高于目前的约30%。

 

华尔街也明显在为这种转型买单：已锁定AI合约的矿企，预期市销率达到12.3倍，是纯比特币矿企（5.9倍）的两倍多。

 

市场在用价格表明：这些基础设施跑AI，比挖比特币更值钱。

 

为支撑转型，矿工们开始抛售比特币。

 

他们卖的不只是每日新挖的币，还有多年积累的库存：

 

- 上市矿企合计从库存峰值减持超15000枚比特币；

 

- Bitdeer在2月将比特币库存清零；

 

- Riot Platforms在12月卖出1818枚比特币，价值1.62亿美元；

 

- 即便持有最多比特币（53822枚）的 Marathon，也在3月扩大授权，允许出售全部库存。

 

Bitfarms CEO本·加尼翁更是直接表态：我们不再是一家比特币公司。

 

负责维护比特币网络的企业，正在变卖持仓去投入完全不同的业务，这种抛压已经远超正常矿工行为。

 

*挖矿危机对比特币价格意味着什么？*

 

如果你当前持有比特币，这场矿工危机正在本就疲软的市场上叠加额外抛压。

 

矿工亏本甩卖新挖代币、清算比特币库存以投入AI转型，意味着在需求本就低迷时，交易所面临更多卖盘。

 

CoinShares表示，如果比特币继续低于8万美元，预计会出现更多矿工投降，4月初的下一次难度调整也大概率再次下调。

 

不过好消息是：比特币挖矿难度已连续三次下降，开始自我修正。

 

历史上，类似模式往往标志着矿工出清进入尾声。

 

每一轮周期都是弱势矿企离场、幸存者成本下降、抛压缓解，随后币价最终回升。

 

眼下关键在于：比特币能否在反弹前守住66000美元支撑位。