日本希望投资者获得更高的回报——这就是它正在做的

今年，日本正加紧努力，确保其上市公司在资本配置方面更有效率，并提高股东回报。

 

 

东京证券交易所将于周一公布其首份月度上市公司名单，这些上市公司分享了优化资本管理以提高投资者回报的计划。

 

日本政府和东京证交所还在制定计划，提高公司董事会的独立性和女性代表比例。

 

“现在不仅仅是东京证券交易所，整个日本政府都在推动更好的公司治理。”东京早稻田大学(Waseda University)商学教授吉川彻(Toru Yoshikawa)说。

 

东京证券交易所(Tokyo Stock Exchange)正进入公司治理改革的第二年，该改革于去年3月启动，要求股价与市净率低于1的上市公司“遵守或解释”。市净率低于1表明，上市公司可能没有有效利用其资本。

 

这只是日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)更广泛承诺的一部分，他承诺将日本公司转变为一个对外国人和日本投资者有吸引力的投资场所。

 

为了鼓励国民将储蓄转向投资，日本对其个人储蓄账户(NISA)进行了全面改革，从本月起，该计划下的所有投资都将免税。

 

有了这一举措，日本政府也有责任确保日本企业获得稳定可靠的回报。

 

这些措施还会对日本更广泛的经济议程产生影响，比如企业的工资设定行为，以及推动日本经济再膨胀的努力。日本是全球第三大经济体，在过去30年的大部分时间里，日本一直陷入通缩。

 

随着人口迅速老龄化，该国也热衷于上市公司提供有吸引力的股东回报，以确保其人民在退休后除了常规养老金之外还有更多的生活来源。

 

“这是日本未来面临的一个非常关键的问题。许多人退休后没有足够的收入来维持生活。”吉川彻说，“政府还希望吸引更多的外国投资，以创造更多高技能的工作岗位。”

 

在过去的一年里，有意义的变化的前景重新激发了人们对日本股市的兴趣，基准日经225指数飙升至30多年来的最高点，许多外国投资者追随传奇投资者沃伦·巴菲特(Warren Buffet)以及他对日本股市的看涨。

 

*推动公司治理*

 

周一的披露将以截至12月的信息为基础，并将按月发布。

 

东京证券交易所(Tokyo Stock Exchange)在10月份的最新数据中表示，在1235家“优质”上市公司(流动性最强、市值最大的股票)和887家“标准”上市公司中，只有31%和14%的公司回应了交易所的要求，即报告他们就改善资本管理方式的讨论、具体措施和时间表。

 

野村证券（Nomura）首席股票策略师池田佑介(Yunosuke Ikeda) 6月对CNBC表示:“退市或任何惩罚或强制执行的可能性都不大，但好消息是，日本存在同行压力因素。如果竞争对手在公司治理方面做得很好，其他公司往往会效仿。”

 

该公司与另外两家附属公司在11月底宣布，将减持汽车零部件制造商Denso的股份，为电动汽车领域的更多投资提供资金。丰田（Toyota）也在7月底宣布，将减持电信运营商KDDI的股份。

 

高盛(Goldman Sachs)日本股票策略师在其对2024年的展望中表示:“我们预计，东京证交所要求企业回应其要求的持续压力，将导致日本上市公司在2024年进一步加速公司治理相关活动。”

 

他们补充说:“特别是，我们认为投资者将公司有关解除交叉持股的公告视为公司治理改善的重要迹象，由于股价往往因此反应强烈，我们认为这一主题值得在2024年继续关注。”

 

​*董事会的变化*

 

还有其他一些举措旨在帮助日本公司向董事会注入更多的多样性和独立性，同时让日本公司对股东做出更积极的回应。

 

作为日本政府计划纳入上市规定的一部分，到2025年，最大的上市公司必须在各自的董事会中至少有一名女性。

 

根据日本性别平等局(Gender Equality Bureau)今年6月发布的计划草案，日本的目标是到2030年，让女性在大公司的董事中所占比例至少达到30%。该计划的总体目标是提高女性在经济中的参与度，并赋予女性更多权力。

 

今年迄今为止，日本股市的表现优于亚洲同行，投资者对日本公司真正的公司治理改革前景感到欢欣鼓舞，这将迫使日本公司提高效率和生产率，同时增加股东回报。

 

日本金融厅(Financial Services Agency)在2021年修订的《公司治理法》(Corporate Governance Code)中规定，上市公司董事会中至少有三分之一的董事必须来自各自公司以外。

 

"我们认为，今年出现一波大规模资本重组并非巧合。"美银证券(Bank of America Securities)日本股票策略师上月在一份报告中表示。

 

他们写道:“政府正在对企业采取更严厉的纪律措施，有迹象表明，对企业而言，上市的意义开始发生变化。”