高盛策略师称股市拥挤带来挫折风险
高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的策略师表示，多头正在挤占股市，增加了股市在2023年底强劲反弹后回调的风险。
以塞西莉亚·马里奥蒂（Cecilia Mariotti）为首的策略师写道，该银行的自营指标显示，股票仓位和人气均升至相对看涨的水平——这种乐观程度往往会抑制进一步上涨。他们指出，美国股票流动在2024年的头几周已经放缓。
"由于多头仓位增加了回调的风险，我们认为需要支持性的宏观和市场环境来维持高位。" 马里奥蒂表示。
美国股市在2023年的最后两个月大幅上涨，因为投资者越来越相信美联储最早将在3月份转向降息。在1月份的第一周，这种涨势有所降温，但在上周生产者价格出人意料地下跌，强化了人们对政策宽松的押注之后，这种涨势再次回升。
高盛的策略师们称，目前这种非常看涨的仓位格局，广度水平很低——即上涨的股票数量相对于下跌的股票数量——“非常不寻常”。他们注意到科技板块在本轮反弹中占据压倒性主导地位，并补充称，“如果广度确实扩大，股票正回报的不对称性可能更为有利，而广度收窄则意味着近期回报持平。”
不过，马里奥蒂表示，虽然目前仓位升高暗示标普500指数未来一至三个月的回报率较低或为平均水平，但这本身并不代表看跌信号。
尽管标普500指数去年上涨了24%，但投资者还是选择将大量资金投入货币市场基金，这意味着许多人错过了股市的反弹。高盛团队表示，这一趋势在1月份继续，并可能导致股市进一步上涨。
他们补充称:“目前部署在货币市场基金中的大量资金，可能会支持资金进一步转向股市，并扩大广度。”
