特朗普在关税问题上的反复无常让股市预测者摇摆不定

动荡的美国股市正迫使华尔街主要预测者的预期出现一些剧烈波动。



 

上个月，由于美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）对全球征收关税，引发了一连串的股票抛售，卖方策略师以极快的速度下调了对标准普尔500指数的预测。但从那以后，特朗普改变了方向，在他最严厉的贸易计划上退让——最近他同意与中国暂时降低彼此的关税——迫使这些策略师们改变了他们的观点。



华尔街资深人士、Yardeni Research创始人埃德·亚德尼（Ed Yardeni）表示：“这肯定是一段疯狂的旅程。长期以来，我一直不经常改变自己的预测。这一次，我告诉我的客户，只要总统改变主意，我就保留随时改变预测的权利。”



通常情况下，策略师不愿调整他们的前景预测，他们的前景预测是用各种旨在预测该基准指数表现的模型构建的。但在特朗普的领导下，每当他在社交媒体上发言或发帖时，政策提案和宣布的计划都可能改变，甚至完全逆转。因此，这些举措现在是必要的——而且异乎寻常地频繁。



亚德尼和高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）的大卫·科斯廷（David Kostin）是本周改变方向的策略师之一，他们预计标准普尔500指数将在12月收盘时突破6000点。在特朗普宣布加征关税引发的4月份股市暴跌期间，它们也是首批削减2025年基准目标的策略师之一。当时，预测者正在以自2020年3月新冠疫情以来最快的速度削减预期。



*改变路线*

 

现在，随着特朗普的全球贸易战降温，乐观情绪正在回归股市。周一，亚德尼将标准普尔500指数年终目标从6000点上调至6500点。在特朗普的关税增加了经济衰退的风险后，他在不到一个月的时间里两次下调了自己的预期。他认为是金融市场逼得总统改弦易辙。



在高盛，由该公司首席美国股票策略师科斯廷领导的团队将年底目标上调至6100点，理由是关税税率降低、经济增长好转、衰退风险低于他们此前的预期。在此之前，该行今年曾两次下调年终预期，并在上周五收盘后将其上调至5900点。



这种反复无常凸显了在特朗普的声明和政策声明左右市场走势时预测市场走势的挑战。在美国股市庆祝贸易谈判取得积极进展之际，经济学家警告称，关税对企业和消费者信心的负面影响尚未体现在经济数据中，但可能在未来几个月开始显现。



目前，股市投资者正乐在其中。标准普尔500指数上周收复了今年以来的失地，该指数在4月8日累计跌幅达到15%，华尔街为白宫和北京之间的谈判取得进展而欢呼。通胀降温也有助于提振市场人气。



JonesTrading首席市场策略师迈克尔·奥罗克（Michael O 'Rourke）表示：“价格目标常常被过于字面化。很明显，没有人了解总统的想法，而且他经常180度大转弯，基于政策进行预测是危险的。”