对冲基金正以2022年以来从未见过的速度做空VIX指数
波动性已经消失。如今，对冲基金押注这种平静将持续下去，以三年来未见的水平做空芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）。但从历史上看，这种诡异的平静和极端的仓位往往预示着动荡和股市损失的加剧。
美国商品期货交易委员会（Commodity futures Trading Commission）的数据显示，截至8月19日的一周，对冲基金和大型投机者持有与VIX挂钩的净空头合约约92786份，这是2022年9月以来的最高水平。
在Susquehanna衍生品策略联席主管克里斯·墨菲（Chris Murphy）看来，积极做空VIX指数是信心或自满的证据。
墨菲表示，“这是需要密切关注的，以防仓位过于紧张，如果波动性意外飙升，不可避免地会让交易员离场。”
“由于经济在关税面前表现良好，做空波动性的押注正在增加。但在今年年初，交易员的仓位错误，被迫因贸易担忧而回补这些押注。”
这就是2月份发生的事情，当时标准普尔500指数见顶，市场动荡加剧，人们越来越担心美国总统唐纳德·特朗普的全球贸易战会扰乱金融市场，引发经济衰退。2025 年初，专业交易员普遍押注市场波动性将维持低位，这些贸易战担忧却让他们陷入了逆势被动的境地。2024年7月，在日元套息交易平仓颠覆全球市场之前，交易员也曾在极端水平做空VIX指数。
CFTC的数据没有考虑交易所交易产品的头寸，也没有考虑同时持有多头和空头头寸作为对冲或相对价值策略的交易员。
尽管如此，波动率指数在上周五跌至年内最低水平后仍保持在15以下，因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）支持9月份降息的理由后，美国股市飙升。波动率指数比过去一年的平均水平低了约24%。
