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特朗普称通胀已“被击败”且美联储已降息 但对许多人来说物价仍过高

在过去四个月中,有三个月美国通胀率都在上升,且略高于一年前的水平,当时通胀问题曾拖累时任副总统卡玛拉·哈里斯的总统竞选活动。然而,从总统唐纳德·特朗普甚至一些美联储的通胀斗士的言论中,人们却感受不到这一点。
 
 
 
特朗普上月末在联合国大会上表示:“食品杂货价格下降了,抵押贷款利率下降了,通胀已被击败。”
 
在今年美联储首次降息前不久的8月,美联储主席杰罗姆·鲍威尔在一次备受瞩目的演讲中称:“通胀虽然仍略高,但已较疫情后的峰值大幅下降。通胀的上行风险已经降低。”
 
然而,在通胀率仍高于美联储2%的目标时,忽视甚至淡化通胀问题,将给白宫和美联储带来巨大风险。对于特朗普政府而言,这可能使其在一个关键问题上站错立场:调查显示,许多美国人仍将高物价视为其财务上的主要负担。
 
美联储可能在进行一场更大的赌博:它降息的前提是认为特朗普政府的关税只会导致通胀暂时上升。如果事实证明这是错误的——如果通胀恶化或高于预期的时间更长——美联储抗击通胀的公信力可能会受到打击。
 
这种公信力在美联储维持物价稳定的能力中起着关键作用。如果美国人相信央行能够控制通胀,他们就不会采取一些措施,比如在物价上涨时大幅要求加薪,而这些措施可能会引发通胀螺旋上升。企业通常会进一步提高价格以抵消更高的劳动力成本。
 
但彼得森国际经济研究所的高级研究员凯伦·戴南本周表示,由于对疫情期间通胀的记忆仍清晰,且关税推高了进口商品的成本,消费者和企业可能开始对通胀保持低位失去信心。
 
戴南说:“如果事实证明是这样,事后看来,美联储的降息——我预计还会有几次——将被视为一个错误。”
 
到目前为止,特朗普政府的关税并未像今年早些时候许多经济学家预期的那样大幅推高通胀。而且通胀率仍远低于三年前9.1%的峰值。不过,8月份消费者价格同比上涨2.9%,高于去年同期的2.6%,也高于美联储2%的目标。
 
美国政府原定于周三发布9月份的通胀报告,但由于政府停摆,该数据可能会延迟发布。
 
关税已经推高了许多进口商品的成本,包括家具、电器和玩具。总体而言,耐用品的成本在8月份同比上涨了近2%。这是一个适度的增长,但在此之前的近三十年里,此类商品的成本大多是下降的。
 
一些日常用品的价格仍比疫情前上涨得更快:8月份食品杂货价格同比上涨2.7%,这是2015年以来(除疫情期间外)的最大涨幅。咖啡价格在过去一年中飙升了近21%,部分原因是特朗普对主要咖啡出口国巴西征收了50%的进口税,也因为气候变化引发的干旱减少了咖啡豆的收成。
 
根据美联储9月16日至17日会议的纪要,大多数美联储官员仍担心通胀率过高。然而,他们仍然选择降息,因为他们更担心失业率恶化的风险,而非更高的通胀。
 
但一些经济学家担心,持续推出的关税以及许多公司仍在相应地提高价格,可能导致的不仅仅是通胀的暂时上升。
 
哈佛大学经济学家、奥巴马总统的前高级顾问贾森·富尔曼表示:“在我们经历了这一切之后,指望通胀是暂时的,这是一个很大的赌博。曾几何时,3%的通胀率会被认为非常高。”
 
就在两周前,特朗普对一系列产品征收了新的关税,包括对药品征收100%的关税,对橱柜和浴室洗手台征收50%的关税,对重型卡车征收25%的关税。上周五,他威胁要对从中国进口的商品“大幅提高关税”,以回应中国对稀土出口的限制。
 
一些公司仍在提高价格以抵消关税成本。对钢铁和铝进口征收的关税推高了金宝汤公司所用罐头的成本,导致该公司首席执行官在9月份表示,将实施“精准定价举措”。
 
美国最大的人造圣诞树销售商National Tree Company的首席执行官克里斯·巴特勒表示,为了抵消关税成本,该公司今年假日季将把圣诞树、花环和花环的价格提高约10%。该公司约45%的圣诞树产自中国,其余来自东南亚、墨西哥和其他国家。他说,美国的劳动力和房地产成本太高,无法在国内生产。
 
巴特勒还预计,今年人造圣诞树和装饰品的供应将会减少,这可能会进一步推高整个行业的价格,因为今年早些时候,当对中国的关税达到145%时,中国的大部分生产都停止了。在特朗普将关税降至30%后,生产恢复了,但速度较慢。
 
巴特勒曾推动他的供应商承担部分关税成本,但他们不会承担全部成本。
 
他说:“归根结底,我们无法承担全部成本,我们的工厂也无法承担全部成本。所以我们不得不将部分成本上涨转嫁给消费者。”
 
许多美联储政策制定者都意识到了这些风险。堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德参与利率决策投票,他周一表示,由于对央行失去信心而导致的高通胀,比其他价格飙升更难应对,比如由供应中断导致的价格飙升。
 
施密德说:“美联储必须维护其在通胀问题上的公信力。历史表明,虽然所有的通胀都普遍不受欢迎,但并非所有的通胀应对成本都相同。”
 
然而,一些美联储官员表示,其他趋势正在抵消关税的影响。美联储理事斯蒂芬·米兰在美联储9月会议前刚被特朗普任命,他上周二表示,租金成本的稳步下降应该会在未来几个月降低潜在通胀。他说,由于政府的限制措施,移民大幅减少将减少需求,从而缓解通胀压力。
 
他说:“我对通胀前景比很多人更乐观。”
 

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