随着投资者抛售黄金 比特币ETF吸引90亿美元投资
随着投资者从黄金转向所谓的数字货币比特币，美国交易所交易基金（ETF）正出现分化。
过去五周，美国比特币ETF吸引了超过90亿美元的资金流入，其中以贝莱德公司（BlackRock Inc.）的iShares比特币信托ETF （IBIT）为首。与此同时，彭博汇编的数据显示，同期黄金支持基金的资金流出超过28亿美元。
尽管最近贸易紧张局势的缓和削弱了对黄金等传统避险资产的需求，但比特币作为另一种价值储存手段的地位正在提升——就在人们对美国财政稳定的担忧加剧之际。
在有利的监管信号（包括稳定币法案的进展）和宏观经济不确定性上升的推动下，比特币5月早些时候创下了111980美元的历史新高。金价虽然今年迄今仍上涨逾25%，但已从近期高点回落，目前较历史高点低约190美元。
分析人士表示，这种轮换表明，人们越来越接受比特币作为一种合法的投资组合对冲工具。“我仍然看好黄金和比特币.”杰富瑞（Jefferies）全球股票策略师克里斯托弗·伍德（Christopher Wood）表示。
“它们仍然是七国集团（G7）中防范货币贬值的最佳对冲工具。”
不过，怀疑论者警告称，比特币的波动性仍在削弱其作为真正避风港的地位。在过去的宏观冲击中，比如8月份日元套利交易的平仓，比特币和其他风险资产一起大幅下跌。
其他人则认为比特币正在获得优势。渣打银行（Standard Chartered）全球数字资产研究主管杰夫·肯德里克（Geoff Kendrick）在最近的一份报告中写道：“由于比特币的去中心化性质，它在抵御金融体系风险方面更有效。”与此形成对比的是，在关税升级等地缘政治冲突期间，黄金的表现更为强劲。
肯德里克补充说，比特币可以通过两种途径对冲风险：一种是与私营部门相关的风险，比如2023年硅谷银行（Silicon Valley Bank）的倒闭；另一种是与政府机构相关的风险，包括对美国财政部稳定性的担忧。
他表示：“最近（鲍威尔可能被替换）对美联储独立性的威胁，以及关税升级和对美国政策可信度的更广泛担忧，完全属于第二类。”
比特币的吸引力还在于，它似乎正在摆脱与科技相关的风险资产的名声。“在过去的一个月里，比特币与纳斯达克、美元甚至黄金的盘中关联度都非常低。”Pepperstone研究策略师吴德林（Dilin Wu）说。
“这些转变表明，比特币可能越来越被视为一种对冲工具，甚至是一种不相关的资产类别，而不仅仅是一种投机交易。”
美国财政紧张的背景加剧了这场辩论。穆迪评级（Moody 's Ratings）最近取消了美国最后一个AAA信用等级，理由是赤字和债务不断膨胀。这一下调使其与惠誉评级（Fitch Ratings）和标准普尔全球评级（S&P Global Ratings）的评级一致，这两家评级机构都已将美国的评级定在最高评级以下。
不过，黄金今年迄今的表现仍较好，涨幅约为25%，而比特币的涨幅为15%。
