可可价格跌至20个月低点 但投资银行警告极端抛售可能引发问题

本周，可可价格跌至近两年来的低点，其连涨势头受挫，但投资银行警告称，这种大宗商品已被“极度超卖”。

 

周三，12月交货的可可期货价格下跌1.4%，至每吨约6090美元，延续了此前的跌势——在截至10月3日的一周内，该合约价值下跌了10%。

 

这标志着可可价格走势的转变，在过去两年里，可可价格一直处于高位。去年12月中旬，美国可可期货价格触及12931美元的高点，但本周，价格触及了2024年初以来的最低水平。

 

近年来，农业条件严峻、虫害侵袭以及西非的出口管制，推动了可可价格上涨，但上周，随着科特迪瓦和加纳政府提高了向可可种植户支付的最低价格，这种上涨趋势戛然而止。

 

*“极度超卖”*

 

花旗银行（Citi）的分析师在周一的一份报告中表示，资金管理机构对可可的投机性头寸处于“历史上较弱的水平”，并补充称，他们的数据显示，这种大宗商品的动能疲软，且出现了超卖信号。

 

法国兴业银行（Societe Generale）的分析师周一也表示，伦敦交易的可可期货合约已被“极度超卖”。

 

他们在给客户的一份报告中称：“资金管理机构本周转为净空头，可可极易出现空头回补的情况……资金管理机构的空头头寸已增至2022年8月以来的最高水平。”

 

他们还补充说，在纽约，可可也容易出现空头回补的情况，尽管程度不如伦敦的合约那么极端。

 

空头回补是指投资者买入借入的资产以平仓空头头寸，这可能导致盈利或亏损。如果价格上涨，急于平仓的空头可能会引发空头挤压，交易员会再次大量买入该资产，从而推动价格进一步上涨。

 

摩根大通（J.P. Morgan）的策略师本周在一份报告中写道，复苏的迹象已经出现。

 

他们表示：“在科特迪瓦和加纳政府提高了农场出售价格后，可可市场在本周大幅下挫，在新作物生产者销售之后，这导致了今年以来最剧烈的单周跌幅之一……”

 

但他们补充说：“可可市场的期货和期权未平仓合约总量正从历史低点回升至2025年2月的水平。”

 

今年2月，美国可可期货价格曾定期交易在10000美元以上。