瑞银警告：美国经济正迎来“威利狼悬崖时刻”

投资界专业人士正用动物隐喻形容当前金融格局，整体前景并不乐观。

 

瑞银（UBS）首席全球经济学家保罗·多诺万（Paul Donovan）表示，随着伊朗战争的负面影响逐步显现，美国经济或将上演《乐一通》（Looney Tunes）卡通式的断崖式暴跌。

 

与此同时，Piper Sandler首席市场技术分析师克雷格·约翰逊（Craig Johnson）将当前股市形容为“试图逃离熊市追击”，投资者正在无视不断累积的各类风险。

 

*凌空奔跑*

 

瑞银首席经济学家警示，美国、英国等发达经济体正完全陷入“威利狼效应”（Wile E Coyote effect）。

 

多诺万解释称：“在《奔跑吧，路跑鸟》（Roadrunner）动画里，威利狼跑出悬崖边缘后，会继续凌空奔跑，迟迟意识不到脚下已无实地支撑，直到最后坠入深渊。如今发达经济体的消费者，就像在悬崖上空盲目奔跑、浑然不觉。”

 

他表示，油价高企的现实影响尚未真正渗透，消费者仍在照常消费。中东冲突推高油价，正在持续侵蚀居民购买力，这种经济表象与基本面的背离，最终必将迎来崩塌。

 

随着伊朗战事持续，消费者信心跌至历史低位，但消费支出依旧坚挺。美银（Bank of America）数据显示，整体消费增速创下2023年初以来最高水平。其中一部分支出增长源于汽油涨价，即便剔除汽油消费，其他开支也大幅攀升。

 

在当下美国K型分化经济格局中，消费主力来自高收入群体；而低收入家庭的预算开支中，汽油开销占比被大幅挤压。

 

瑞银多诺万指出，当前消费韧性背后，是居民下调储蓄率来维持高油价环境下的生活水准。

 

他写道：“这种局面不可能永久持续，只是经济下行的引力尚未真正发作。”

 

*股市如同“拼命逃离熊袭”*

 

不止经济层面，伊朗战争带来的石油冲击效应，也正被市场延后消化。

 

Piper Sandler首席市场策略师约翰逊长期看好美股，但他坦言，短期行情就像在拼命逃离熊市的追击。

 

战事期间美股屡创历史新高，尽管通胀风险与经济冲击预警不断，投资者却刻意忽视石油震荡对全球经济的负面影响。

 

约翰逊这样形容当下市场格局：“行情还在上涨，但你心里清楚，熊市的阴影正在步步逼近。”

 

他表示，这头“熊市猛兽”可能来自：中东冲突的经济反噬、霍尔木兹海峡航运进一步中断、伊朗战事升级等多重风险。

 

这位策略师称：“投资者刻意无视高油价风险，只因大家不知道如何交易地缘局势、无法量化风险定价……于是干脆选择视而不见。”

 

战事已持续两个月，市场投资情绪反而比开战初期更为乐观。美国个人投资者协会（AAII）数据显示，4月中旬近半数投资者看多后市；而在伊朗战争爆发前，看多比例仅约三分之一。