港元跌至弱势区间可能是短暂的
由于对美元走软的预期和季节性因素，预计港元承受压力的时间将比最近几轮走软的时间短。
港元正越来越接近其固定交易区间的低端，因为较低的借贷成本鼓励了套息交易，即投资者借入港元购买美元，并将接近创纪录的利差收入腰包。
若突破1美元兑7.85港元的门槛，将促使香港金融管理局卖出美元，以保护港元的联系汇率制。然而，由于美国总统唐纳德·特朗普的贸易和财政政策对美元的影响，可能不需要持续的干预。
星展银行（DBS Bank Ltd.）全球市场策略师卡里亚·李（Carie Li）表示，来自中国内地的股票流入和企业派息对港元的季节性需求也将提振港元，减轻当局采取行动的压力。
“美元走弱，美联储正在降息，这一次套利交易不会那么活跃。”卡里亚·李说，“港元可能不会像2022年至2023年那样长时间保持在7.85港元。”
从2022年5月开始，港元在7.75-7.85区间的弱端徘徊了大约7个月，在几个交易日触及了边缘。第二年2月至5月，由于美国加息扩大了美国与香港的收益率差距，使得购买美元同样具有吸引力，港元也出现了同样的情况。
具有讽刺意味的是，引发港元最近一轮走软的原因是，在投资者逃离美国资产之际，港元走强，这迫使香港金管局上月出售了规模空前的港元。但大量的流动性也拉低了借贷成本，以40年来最快的速度将港元从区间的一端推到另一端。
彭博行业研究首席亚洲外汇和利率策略师斯蒂芬·邱（Stephen Chiu）表示，港元可能很快触及区间边缘，但对美元走软的预期将使其保持波动。
“套息交易最终可能会在6月底前将港元推高至1美元兑7.85港元。”他表示，“港元的新常态将是在7.75至7.85的交易区间内更频繁地波动。”
华尔街的银行正在加强他们的预测，即由于降息、经济增长放缓以及特朗普的贸易和税收政策，美元将进一步贬值。彭博的美元指数正徘徊在2023年以来的最低点附近。
在一些人看来，香港金管局干预的规模，以及它不愿收回向市场注入的过剩资金，表明它的首要任务是通过保持较低的借贷成本，帮助香港经济复苏。如果它想要击退看跌本币的押注，它可以通过发行短期票据再次推高借款成本。
法国外贸银行（Natixis）驻香港高级经济学家加里·恩格（Gary Ng）表示：“如果香港银行间同业拆借利率在较长时间内保持在低位，银行能够将较低的融资成本转嫁给实体经济，就可以通过刺激需求和融资活动来帮助香港经济。”
“目前，香港金管局似乎对低利率感到满意。”
