橡树资本的马克斯称 美国股市暗示了泡沫的“早期阶段”
橡树资本管理有限公司（Oaktree Capital Management LP）联合创始人霍华德·马克斯（Howard Marks）警告称，尽管调整的临界点尚未到来，但美国股市仍处于泡沫的“早期阶段”。
“我当然不是在敲响警钟。问题是现在的东西很贵。”这家不良债务投资管理公司的联席主席在接受彭博电视台采访时表示。
他补充说，投资者上一次经历“严重的市场调整”已经有16年了。当前这段时期让他想起了上世纪90年代末，当时市场爱上了科技股，导致前美联储主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）对“非理性繁荣”发出警告。尽管如此，马克斯指出，在科技泡沫破裂之前，市场又上涨了几年。
马克斯说：“人们已经摆脱了考虑市场调整的习惯。”他指出，“回归均值的可能性很大。”他表示，相对于历史水平，一些科技股的估值“相当高”。
马克斯在上周发布的一份备忘录中强调，自唐纳德·特朗普（Donald Trump） 4月份宣布关税以来，股市已进入“缓解反弹”。但他写道，扩大估值必须是有理由的。
一个衡量美国股市总市值与美国GDP之比的指标也处于历史高位。马克斯指出，由于许多公司已经通过收购被私有化，而其他公司在上市前等待的时间更长，这一指标可能比表面上看起来更令人不安。
他在采访中说：“现在是时候在你的投资组合中增加一点防御了，投资信贷而不是股票是一种方法。”他承认，债券息差收窄，但投资仍比股票更具防御性。
当被问及美国是否仍然适合防御性投资时，马克斯说，这个国家就像“一辆高价的好车”。
世界其他地区没有同样的活力或理想的监管环境。他表示，尽管基本投资环境“略有恶化”，但美国仍是全球最佳投资地。
