花旗表示 多年来最大规模的套息交易涨势还将持续
今年买入新兴市场货币兑美元带来了十年来最具吸引力的回报，花旗（Citi）的策略主管表示，这种交易还会继续下去——至少在短期内是这样。
花旗新兴市场策略主管路易斯·科斯塔（Luis Costa）在接受采访时说，美联储更为激进的鸽派立场，加上新兴市场央行的谨慎态度，将继续提振发展中国家货币兑美元的汇率。
彭博指数衡量八个新兴市场的套息交易回报，该指数由美元空头头寸提供资金，今年已攀升逾10%，目前有望实现2017年以来的最大年度涨幅。套息交易是一种从利率较低的国家借款，投资于收益较高的资产和货币的策略。
“新兴市场央行的平均立场也非常谨慎——在许多国家几乎是中性的——这继续表明实际政策利率的可持续性。”科斯塔表示。
“同样重要的是，要考虑到市场对2026年美联储可能更加鸽派的隐含预期。综上所述，尽管国际投资者对美国股票的兴趣重燃，但这些因素仍然支撑着表现良好的美元。”
彭博美元现货指数今年已经下跌了7.8%，因为美国激进的关税及其混乱的推出引发了人们对世界储备货币稳定性的怀疑。然而，一些投资者和经济学家——包括汇丰控股有限公司（HSBC Holdings Plc）的策略师——表示，无情的美元抛售看起来越来越像一个即将破裂的“泡沫”，这表明美元可能即将触底。
巴西雷亚尔的利差回报率超过了其他货币，今年兑美元的涨幅超过了20%。科斯塔表示，花旗仍看好雷亚尔，市场仍在消化央行的谨慎立场。
不过，他警告说，明年下半年的前景将变得更加困难。他表示，宽松的金融环境和财政政策可能推动美国经济从软着陆进入反弹和再通胀阶段。
科斯塔表示：“在这种可能的情况下——以美国收益率曲线更陡峭和美元走强为标志——包括新兴市场在内的国际资产，可能会发现表现起来更具挑战性。”
上个月，花旗策略师还建议通过3个月远期合约买入土耳其里拉兑美元。
