比特币波动性骤降 热衷风险的交易员转投他处
比特币曾经是金融领域桀骜不驯的孩子，随着其剧烈波动的消退，它正显示出成熟的迹象，迫使投机交易员寻找新的游乐场。
随着华尔街的“买入并持有”投资者大举买入，全球最大的加密货币比特币的表现更像是一只蓝筹股。年化波动率已从十多年前的近200%降至一度不可想象的38%。Bytetree Asset Management的数据显示，该年化波动率目前与星巴克（Starbucks Corp.）或高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）等公司相当。
追逐价格波动的投资者转而转向其竞争对手——第二大加密货币以太坊（Ethereum）。在本月的几个交易日里，在企业收购狂潮之后，以太坊交易所交易基金（ETF）的交易量已经赶上或超过了比特币。
美联储主席鲍威尔在美联储的杰克逊霍尔研讨会上打开了9月份降息的大门，这两种货币上周五都走高。以太坊跳涨逾12%，至4750美元左右，而比特币——与近期稳定的价格走势保持一致——小幅上涨约3%，至116170美元。
贝莱德今年4月才推出的以太坊ETF已经拥有55亿美元的未平仓期权头寸，大约是加密货币衍生品平台Deribit上以太坊头寸的40%。
这种设置反映了一种熟悉的轮换。比特币越来越被视为长期持有。以太坊仍处于机构吸收的早期阶段，已成为寻求更剧烈波动的交易员的首选资产。
数字资产管理公司Arca的首席投资官杰夫·多尔曼（Jeff Dorman）表示：“这不是一次所有领域的反弹。”他指出，最近的大部分交易活动都集中在比特币和以太坊上。
但动机不同。“对许多交易员来说，比特币交易已经结束了。”研究、产品和基础设施开发公司Etherealize的创始人维韦克·拉曼（Vivek Raman）说，“以太坊仍然感觉被低估了，更不稳定，更被动。”
8月份到目前为止，投资者向以太坊ETF增加了25亿美元，相比之下，比特币产品净流出13亿美元。
一些交易员正在为市场反转做准备。B2 Ventures的亚瑟·阿齐佐夫（Arthur Azizov）预计，以太坊将在3900美元至4400美元之间盘整，但他警告称，如果杠杆押注开始解除，以太坊可能会跌至3000美元左右的低点。
“以太坊正进入避险情绪。”Bitwise欧洲主管布拉德利·杜克（Bradley Duke）表示，“不能排除空头挤压的可能性，但就目前而言，许多基金正在为回调做准备。”
在过去的周期中，比特币和以太坊的上涨往往会提振整个市场。这一次，数字代币领域的其他领域相对平静。目前，比特币是稳定的锚，而以太坊则是波动性所在。
这种紧张局势反映了一个正在转型的市场：比特币正在成熟为一种波动性下降的主流资产，而以太坊正在成为寻求风险的交易者的投机场所。这种分歧是会引发更广泛的山寨币复兴，还是会让较小的代币被边缘化，还有待观察。
